来源：时间周报-时间在线

　　8月7日晚，中芯国际（688981.SH；00981.HK）与华虹半导体（688347.SH；01347.HK）公布2025年第二季度功绩。

　　两家公司均结束产能运用率回升、出货量增多，但营收结构、营收增长节拍均呈现相反。

　　财报自满，中芯国际二季度结束销售收入22.09亿好意思元，同比增长16.2%，环比着落1.7%；归母净利润1.32亿好意思元，同比着落19.5%，环比着落29.5%；毛利率为20.4%，同比进步6.5个百分点，环比着落2.1个百分点。

　　据一、二季度未经审核的财务数据，中芯国际上半年销售收入为44.56亿好意思元，较客岁同时增长22.0%；毛利率21.4%，较客岁同时进步7.6个百分点；上半年景本开支统共33.01亿好意思元。

　　同样受晶圆出货量上升带动，华虹半导体二季度结束销售收入5.66亿好意思元，同比增长18.3%，环比增长4.6%；归母净利润795.2万好意思元，同比增长19.17%，环比增长112.1%；毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点，环比进步1.7个百分点。该公司称，产能运用率进步及平均销售价钱高潮部分对消了折旧成本上升的影响。

　　天然利润水平难言理思，但在业内分析看来，基于原土化需求的撑捏，代工双雄有望结束链接增长。中芯国际长入CEO赵舟师在功绩诠释会上便称，现时的公司产能基本处于订单接不外来的情状。而在不同本事与商场策略下，这两家公司也仍需要在波动的人人半导体商场中最终解围。

　　营收结构存在相反

　　同为晶圆代工巨头，中芯国际、华虹半导体的计策要点并不同样。

　　头豹照看院论说自满，中芯国际已结束14nm的量产和7nm小范围量产，并向5nm发起挑战，其专注于高性能计较、5G通讯和消耗电子等高端应用；华虹半导体则聚焦于训练制程（如90nm-40nm），提供特质工艺如镶嵌式闪存、功率器件和模拟电路，平庸应用于工业戒指、汽车电子及物联网树立。

　　二季度，中芯国际晶圆收入中，来自智高手机、计较机与平板、消耗电子、互联与可一稔、工业与汽车占比分别为25.2%、15.0%、41.0%、8.2%和10.6%。同比来看，智高手机占比下滑6.8个百分点，互联与可一稔着落2.8个百分点，消耗电子上升5.4个百分点，工业与汽车上升2.5个百分点，计较机与平板上升1.7个百分点。

　　华虹半导体同时收入结构中，来自消耗电子、工业及汽车、通讯、计较占比分别为63.1%、22.8%、12.7%、1.4%。同比来看，消耗电子增长19.8%，工业及汽车增长16.7%，通讯增长20.4%，计明显落21.5%。举座占比结构变化不大，但消耗电子、工业及汽车和通讯保捏了两位数增长，计较业务则链接承压。

　　中芯国际长入CEO赵舟师在2025年第二季度功绩诠释会上示意，公司的汽车电子家具出货量捏续稳步增长，主要收入孝敬来自于模拟、电源措置、图像传感器、逻辑、镶嵌式存储器及戒指器等诸多类型的车规芯片。按尺寸看，8英寸和12英寸晶圆收入占比分别为24%和76%，8英寸晶圆收入豪阔额环比增长7%。

　　头豹照看院论说自满，8英寸晶圆厂主要专注于特质工艺和训练制程界限，这些工场掩饰的工艺节点时常在0.35μm到90nm之间。不才游应用界限方面，8英寸晶圆厂的家具平庸掩饰功率器件（如MOSFET、IGBT）、模拟芯片（电源措置芯片、放大器等）、MCU（微戒指器）以及MEMS传感器等特质工艺家具。

　　赵舟师示意，按平台看，模拟芯片需求增长显贵。其中，平庸应用于手机快充、电源措置等界限的模拟芯片，现时正处于国内企业加快替代国际份额的阶段。公司早期已与这些国内客户深度息争，为其量身定制器件和工艺平台，因此在替代历程中获取增量订单。此外，图像传感器平台收入环比增长超两成，射频收入环比也有较高的增幅。

　　此外，中芯国际二季度平均销售单价环比着落6.4%，但出货片数增长4.3%至239万片折合8英寸范例逻辑晶圆。赵舟师示意，主如果因为在国表里政策变化的影响下，渠说念加紧备货、补库存，公司也积极配合客户保证出货。

　　功率器件代工业务是华虹半导体的长项。财报数据自满，按本事平台折柳的销售收入，功率器件、模拟与电源措置、镶嵌式非易失性存储器、逻辑与射频孤立式非易失性存储器占比分别为29.5%、28.5%、24.9%、12.1%与4.9%。

　　华虹半导体总裁兼推行董事白鹏示意，濒临需求分化的半导体商场，公司坚捏以特质工艺本事壁垒为锚，力求在关节本事平台结束本事冲突，丰富家具组合。

　　“订单接不外来”

　　晶圆代工行业与半导体行业的景气程度缜密关连。国泰证券研报以为，为芯片联想公司提供代工工作，具有重成本秉性，人人晶圆代工行业竞争面容高度长入，头部厂商地位判辨。

　　财报自满，中芯国际第二季度产能运用率为92.5%，环比增长了2.9个百分点。其中8英寸、12英寸产能运用率王人得到进一步进步。结尾二季度末，公司折合8英寸范例逻辑月产能增多至99.1万片。

　　华虹半导体产能运用率亦创下近几个季度的新高，达到108.3%，环比增多5.6个百分点。结尾二季度末，公司折合8英寸范例逻辑月产能增多至44.7万片。

　　国泰海通证券研报征引TrendForce数据称，2025年，智高手机、PC/笔电、工作器（含通用型与 AI 工作器）等末端商场出货有望规复年增长，类似车用、工控等历经2024全年的库存修正后出现回补需求，王人将成为撑捏训练制程产能运用率的主要动能。

　　头豹照看院论说指出，中芯国际2024年全年平均产能运用率为85.6%。从需求端来看，消耗电子、汽车、工控等商场的回暖将推动中芯国际2025年产能运用率防守高水平。

　　华虹半导体2024年产能运用率逐季度进步，由第一季度的91.7%进步至第四季度的103.2%，瞻望在射频、电源措置IC、CIS等界限的需求推动下，华虹半导体2025年产能运用率仍保捏在高水平。

　　赵舟师浮现，因还在恭候多样家具的考证，中芯国际有一部分树立不成用于坐蓐。当今的产能运用率，基本处于订单接不外来的情状。

　　白鹏则示意，跟着无锡新12英寸产线稳步推动产能爬坡，华虹半导体将结束产能范围到本事生态的全面升级。

　　在产能运用率大增除外，代工双雄仍酝酿大手笔支拨运筹帷幄。头豹照看院称，中芯国际瞻望2025年景本开支为75亿好意思元，筹划12英寸每年增长5万片，而8英寸不再新增产能，驻扎在进步性能和效益。华虹半导体在2025年的布局中，产能彭胀和家具升级将是其中枢思策，瞻望2025年景本开支在20亿-25亿好意思元。

　　赵舟师称，上半年景本开支统共33.01亿好意思元，并指出四季度看成行业淡季，急单与提前拉货的情况将较前三季度放缓，现时对四季度的需求判断仍需评估。不外，他强调，左证上半年未经审核的财务数据和三季度的引导，在外部环境无要害变化的前提下，公司全年的方向还是是来源可比同行的平均值。

　　国内收入对冲关税潜在影响

　　时间周报记者能干到，商场此前担忧的关税政策“硬着陆”影响并莫得显现。

　　赵舟师示意，原先惦记的关税政策是否硬着陆、商场刺激和急建库存是否透支了夙昔需求，以及巨额商品需求是否在新关税引起的价钱高潮后败落，这些并莫得发生，梗概至少还没在当下发生。

　　白鹏示意，第二季度，在人人商业及晶圆代工商场呈现一定波动的布景下，公司聚焦自己家具、工艺、研发、供应链等中枢竞争力的进步，降本增效初顺利果，主要营运主见捏续改善。

　　不外，外部环境的不细则性仍然存在。据央视新闻报说念，好意思国总统特朗普当地时分6日示意，好意思国将对芯片和半导体征收约100%的关税，这一税率将适用于“系数投入好意思国的芯片和半导体”，但不适用于已开心或已开动步调在好意思国制造关连家具的企业。

　　“特朗普对芯片入口征收100%关税的要挟，对中芯国际、华虹等国产晶圆代工场有一定利好。一方面可促使部分订单向国产厂商搬动，另一方面能加快国产替代进度。且二者好意思国业务占比小，受径直冲击有限 。”GKURC产经智库首席分析师丁少将向时间周报记者示意。

　　财报自满，二季度华虹半导体北好意思地区销售收入占比为9.4%，中芯国际好意思国区销售收入占比为12.9%。

　　赵舟师示意，对于可能征收的100%关税，公司并未就此征求客户主见；而在本年5、6月关税预期或高达125%至145%时，公司曾与客户疏通成本影响，论断是对客户影响不及10%。按照二季度好意思国区销售收入占比为12.9%来计较，对中芯国际自己的影响约为1.3%。

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职守裁剪：郝欣煜